來源：華爾街情報圈
魯比尼又出來“敲鐘”了。
如果你對這個名字不熟悉，那你只需要記住一件事：2008年全球金融危機之前，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家還在歌舞升平，魯比尼卻提前警告美國房地產(chǎn)泡沫即將爆炸。后來事實證明，他是對的。從此以后，他就得了一個響亮的外號“末日博士”（Dr． Doom）。
這一次，他的警告對象，是正在押注“伊朗戰(zhàn)爭馬上結(jié)束”的全球投資者。市場現(xiàn)在把“和平”當(dāng)成大概率事件，但現(xiàn)實可能遠(yuǎn)比想象復(fù)雜。
魯比尼設(shè)計了“四種劇本”：
劇本一：皆大歡喜（概率不高）
美國和伊朗達(dá)成正式協(xié)議。伊朗限制核計劃，霍爾木茲海峽恢復(fù)通航，油價回落，市場繼續(xù)上漲。聽起來很完美，但魯比尼認(rèn)為，這種情況并不容易實現(xiàn)。原因很簡單，伊朗政權(quán)比特朗普更能忍受經(jīng)濟(jì)壓力，雙方在核心問題上分歧巨大，即便達(dá)成框架，也需要漫長談判。
劇本二：邊談邊拖（最符合當(dāng)前現(xiàn)實）
雙方繼續(xù)談判幾個月，但始終沒有實質(zhì)突破。霍爾木茲海峽部分或持續(xù)受限，油價維持高位，全球增長放緩，通脹重新抬頭。魯比尼認(rèn)為，這就是當(dāng)前市場最真實的狀態(tài)。表面看沒有爆炸，但經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始承受損傷。這像汽車儀表盤上“發(fā)動機故障燈”亮了，車還在跑，但問題正在積累。
劇本三：升級沖突，逼伊朗讓步
美國進(jìn)一步施壓，希望迫使伊朗無條件恢復(fù)海峽通航，放棄核濃縮。從西方角度看，這可能是最理想結(jié)果。但風(fēng)險在于如果伊朗扛住了，那么局勢可能變得更加危險。這相當(dāng)于一場高風(fēng)險的“梭哈”。贏了，世界輕松很多；輸了，問題更大。
劇本四：最壞情況——油價沖向200美元
如果沖突徹底升級，伊朗可能打擊更多中東能源設(shè)施，長期封鎖霍爾木茲海峽，那么油價可能接近甚至超過200美元。若走到這一步，全球市場將面臨1970年代式滯脹、全球衰退、美股熊市、風(fēng)險資產(chǎn)大跌。這就是魯比尼真正擔(dān)心的“黑天鵝”。
市場現(xiàn)在像一群坐在沙灘上曬太陽的人，天氣看起來晴朗，但遠(yuǎn)處海平線上已經(jīng)隱約出現(xiàn)烏云。烏云不一定會登陸，但如果你連雨傘都沒有準(zhǔn)備，那么一旦下雨，淋濕的概率就非常高。
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責(zé)任編輯：李鐵民
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